L’intelligence artificielle constitue l’une des plus grandes évolutions technologiques depuis l’émergence d’Internet. Derrière chaque modèle d’IA, chaque centre de données et chaque système autonome se trouve une infrastructure indispensable : les semi-conducteurs.

Notre thèse d’investissement repose sur l’idée que les puces électroniques occupent désormais une place stratégique dans l’économie mondiale. À mesure que l’intelligence artificielle, l’automatisation et les infrastructures numériques se développent, la demande en puissance de calcul devrait continuer à soutenir durablement le secteur des semi-conducteurs.

Les dépenses liées à l’intelligence artificielle augmentent fortement. Les principaux acteurs technologiques investissent massivement dans les infrastructures de calcul afin de répondre à une demande croissante,

notamment dans les centres de données.

Parallèlement, l’émergence de l’IA physique (robotique, véhicules autonomes, drones et automatisation industrielle) ouvre un nouveau cycle de croissance pour les semi-conducteurs. Ces applications nécessitent des puces de plus en plus performantes, non seulement pour l’entraînement des modèles d’IA, mais aussi pour leur déploiement dans l’économie réelle.

La souveraineté technologique constitue également un moteur important. Les États et les entreprises cherchent à sécuriser leurs chaînes d’approvisionnement et à développer des capacités industrielles stratégiques, renforçant ainsi le rôle central des acteurs clés de la chaîne de valeur des semi-conducteurs.

Plusieurs tendances structurelles soutiennent  la demande en semi-conducteurs :

• L’IA générative, qui entraîne une hausse importante des besoins en calcul ;

• Les centres de données, qui nécessitent des investissements massifs en infrastructures technologiques ;

• La robotique et l’automatisation industrielle, qui stimule la demande en puces embarquées ;

• La souveraineté technologique, qui favorise la construction de capacités industrielles stratégiques.

Ces moteurs de croissance bénéficient directement ou indirectement aux trois sociétés sélectionnées. ASML est exposée à la demande d’équipements de production avancés, TSMC à la fabrication des puces, et NVIDIA à l’utilisation finale de la puissance de calcul dans l’intelligence artificielle.